영국 헤지펀드 사장인 폴 마셜 경이 런던이 과거 시대의 야수들로 가득한 금융 "쥐라기 공원"이 되고 있다고 선언한 지 1년이 넘었습니다.
성장보다 배당금을 소중히 여기고 미국 상장 기술 회사가 성장 전망에 대해 높은 가치를 부여함에 따라 100년이 넘는 기간 동안 가장 큰 부의 창출 시대를 놓친 구식 기업과 구식 투자자.
미국 빅 테크 기업은 그 이후로 금리 상승이 미래 수익의 가치를 감소시켜 주가에 타격을 가하면서 현실을 확인했지만 미국 주식 시장의 매력이 더욱 매혹적으로 변한 것 같습니다.
이번 주, 한때 영국 기술의 왕관 보석이었던 칩 설계자 Arm Holdings는 7년 전 일본 투자 펀드에 인수된 미국 상장 기업으로서의 미래를 결정했습니다.
Arm의 결정은 전 Goldman Sachs 은행가인 Rishi Sunak을 포함하여 영국 정치인들의 강력한 로비에도 불구하고 이루어졌습니다.
더 큰 재산을 위해 서쪽으로 가는 것은 팔만이 아니다.
아일랜드에 기반을 둔 거대한 건축 자재 회사인 CRH는 또한 기본 상장을 런던에서 뉴욕으로 옮기고 있습니다. 이곳은 종종 더 높은 가치와 거래량을 제공합니다. 이는 가격에 영향을 주지 않고 더 쉽게 사고팔 수 있기 때문에 투자자들에게 매력적입니다.
예를 들어 Apple 주식의 일일 거래량은 런던 증권 거래소 전체 거래량의 거의 두 배입니다.
일부 유명한 영국 공개 주식 판매도 최근 몇 년 동안 실패했습니다. 음식 배달 회사인 Deliveroo의 주가는 영국에 처음 상장된 이후 71% 하락했으며 첫 주주 중 한 명인 Index Ventures의 Danny Rimer는 BBC에 자신이 다시 시간이 있었다면 미국 상장에 투표했을 것이라고 말했습니다.
일부 피자 맛을 잃어버린 시장에서 싸게 파는 회사들도 저렴한 사냥꾼을 끌어 들였습니다. 영국 주식을 저평가된 것으로 보는 민간 투자 펀드가 공개 상장 기업을 급습했습니다. 방산 계약자 Meggit and Ultra, 슈퍼마켓 Morrisons, 기술 회사 Aveva 및 기타 기업은 대부분 외국의 비공개 손에 넘어갔습니다.
Morrisons는 비공개로 전환된 여러 회사 중 하나입니다.
영국 투자자들도 영국 상장 기업을 기피하고 있습니다. 지난 20년 동안 영국 기업에 투자된 영국 연기금 자산의 비율은 40% 이상에서 5% 미만으로 떨어졌습니다. 그들 역시 해외에서 쇼핑하는 것을 선호합니다.
그게 그렇게 중요한 건가? 연기금 또는 개인 투자자는 영국, 미국 또는 유럽 거래소에 상장되어 있는지 여부에 관계없이 주식을 구입할 수 있습니다.
그러나 영국 상장은 여전히 영국 전체 경제의 10% 이상을 차지하고 여기에서 지불하는 모든 세금의 10% 이상을 기여하는 영국 금융 서비스 산업에 중요한 보조 사업을 창출합니다.
회계사, 변호사, 금융 홍보 회사 및 기타 사람들은 영국 목록에서 발생하는 수수료를 제공합니다.
탈출은 정부에 의해 눈에 띄지 않게 진행되었습니다. 영국은 기업들이 매점을 시작하기에 더 매력적인 곳으로 만들기 위해 안간힘을 쓰고 있습니다.
Lord Jonathan Hill은 기업이 상장을 위해 주식의 최소 25%를 공개 매수에 제공해야 하는 요건을 완화하고 기업이 자금을 조달하려는 창업자들이 선호하는 의결권이 축소된 주식을 발행할 수 있도록 허용하는 새로운 규칙을 제안했습니다. 회사에 대한 통제력을 잃지 않고.
작년 말에 발표된 이른바 에딘버러 개혁에는 규제 당국이 시장을 단속할 때 경쟁력을 고려해야 하는 새로운 의무와 함께 이들 중 일부가 포함되었습니다.
미국 주식 상장을 모색하기로 한 Arm의 결정에 대해 영국 정부는 "영국은 유럽 최고의 투자 허브이자 세계에서 두 번째로 큰 투자 허브로서 지속적인 성공을 기반으로 자본 시장을 관리하는 규칙에 대한 야심 찬 개혁을 추진하고 있다"라고 말했다.
"우리는 세계에서 가장 혁신적이고 규모가 큰 기업을 지속적으로 유치하고 있습니다."
런던은 2007년 이후 신규 상장이 가장 좋은 해인 2021년에 일종의 반격을 벌였습니다. 그러나 우리가 하이파이브를 시작하고 뉴욕식으로 환호하기 전에 20배 더 많은 회사가 50배 더 많은 자금을 모았다는 것을 명심하십시오. 미국 - 같은 기간.
바로 이번 주에 한 대형 국제 은행의 최고 경영자(CEO)가 나에게 런던과 영국이 기업들이 자금을 조달하기에 매력적인 장소로 남을 것이라고 확신한다고 말했습니다. 표준 시간대, 언어, 신뢰할 수 있는 영국 법률 및 풍부한 인재 풀이라는 오래된 미덕은 여전히 가치가 있습니다.
그러나 신구 기업을 불문하고 많은 기업에게 가장 중요한 가치는 기업의 가치이며, 미국 쇼윈도우에서 그 가치가 더 높아지는 한 더 많은 기업이 그곳에 전시되기를 원할 것입니다.
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